百利好环球：美联储加息态度坚定，黄金虽反弹但空间仍不大

　　国际金价小幅反弹，脱离上个交易日创下的2021年9月末以来新低1732.17美元/盎司，因美元指数自上个交易日创下的2002年12月初以来高位107.2846回落。

　　美联储决策层一致认为，有必要将利率提高足以使通胀达回落到美联储设定的2%目标所需的高度。但市场现在想知道，如果经济可能陷入严重衰退，而通胀却无法相应缓解，美联储接下来如何应对。美联储隔夜公布的6月政策会议纪要显示，不断恶化的通胀形势促使美联储官员围绕大幅加息展开行动。较高的利率和债券收益率提高了持有非孳息资产黄金的机会成本。

　　在美联储6月会议前几天发布的数据显示，5月份美国消费者通胀年率升至近40年新高的8.6%，这与美联储对物价上涨速度在春季见顶的希望背道而驰。

　　美联储决策层表示，“鹰派”和“鸽派”传统上的隔夜已经消除，他们一致同意将利率提高足以使通胀达回落到美联储设定的2%目标所需的高度，并且需要获得公众认可。

　　但在俄乌战争、流行病和通胀飙升的情况下，黄金未能启动涨势还是释放出了巨大信号。金价可能会继续下跌，至少会持续数周，但距离长期底部可能已经不远了。

　　明尼阿波利斯Leuthold Group的首席投资策略师Jim Paulsen说：“自从美联储6月会议以来，经济确实发生了很多变化，债券市场和大宗商品市场走势强烈表明，(美联储政策)似乎正在发挥作用，也许美联储会考虑放慢(加息)速度。”

　　国际油价反弹但难弥补巨大跌幅

　　国际油价在历经前两个交易日大幅下跌后站稳脚跟，尽管对全球经济衰退的担忧持续存在，但投资者将注意力重新转向供应紧张。担负全球约1%供应的里海管道联盟(CPC)被俄罗斯法院裁决停运30天。

　　最近几周，随着世界各国央行提高利率以应对通胀飙升，包括石油在内的一些大宗商品价格下滑，引发了对经济急剧放缓和需求受到打击的担忧。油价过去两天累计下跌近12%。

　　但交易商正在关注里海管道联盟(CPC)可能出现的石油供应中断。俄罗斯法院已公布裁决，要求该联盟暂停运营30天。消息认识表示，截至当地时间周三上午，担负全球约1%供应的CPC仍在出口石油。

　　哈萨克斯坦最大油田Tengiz的运营商Tengizchevroil表示，通过CPC管道的石油供应没有中断。但持有其50%股份的雪佛龙公司表示，已要求CPC方面澄清相关细节和后续步骤。

　　CPC表示，包括雪佛龙和埃克森在内的财团必须遵守法院裁决。但已向俄罗斯黑海新罗西斯克法院提出上诉，要求暂停执行裁决，以避免停运可能对管道设备造成不可挽回的后果。

　　西方对俄罗斯制裁导致后者石油出口下降并推高油价。但美国表示，哈萨克斯坦通过俄罗斯的石油出口不应该间断。与此同时，欧盟表示希望到2027年摆脱对俄罗斯化石燃料的依赖。

　　ING大宗商品研究主管Warren Patterson表示：“对经济衰退的担忧继续恶化需求前景。然而，供应紧张意味着，油价进一步下行空间相对有限。”

　　他补充说，由于布伦特原油合约价差仍处于近月大幅升水远月状态，表明供应紧张，因此很难过度看空油价。此外，最近的伊朗核谈判似乎没有取得太大进展。

　　华府周三收紧对伊朗制裁，在德黑兰当局寻求恢复2015年核协议之际向后者施压。咨询公司欧亚集团将今年美国和伊朗达成协议的几率从40%降至35%，称德黑兰高层对达成协议“可能存在矛盾”。